Stock Analysis

今天买入一手茅台，合计 126000 元。没找人合买，自己买的，接下来的两年，要大幅度减少投资，能不投就不投了。

不过还好，我手上还有 20 来万的基金可以动呢 ... 其实生活并没有那么拘谨。

只要我想，我就可以过的舒服些。

昨晚就开始动了念想，不想买茅台了。

原因如下：

1. 贪，我想我买茅台的主要原因还是贪心，并没有看懂茅台这家企业，而我也根本不懂；
2. 贵，一手太贵 13 万左右，对于我来说还是压力比较大的；
3. 标普 500 可以重新购买了，那意味着我可以重新买标普 500 了；

所以，我需要看看以前的思考逻辑，我现在想的是「如果 10 月底不拆股，我就买入标普 500」

想买茅台以后，就开始急躁，好像晚买一天会咋样似的 ...

说明我这人内心是「急于求成」的，越浮躁，越容易出问题。

现在是 6 月 24 日，到 10 月 1 日还有 3 个月多一些呢。

再等三个月，市场又能怎么样？无非面临几个心理情况：

• 暴涨：买晚了，不如 6 月底那几天买好 ... 唉，后悔。
• 暴跌：开心，因为持仓成本低了。
• 微涨：持仓成本高，不如早点买好了 ... 唉，后悔。
• 微跌：开心，因为持仓成本低了。

市场是一双无形的手，我无法预料 3 个月的涨跌。

其实我现在还没有想的很清楚，只是想这样做，还没到我会这样做。

为了安全起见，我的资金周转并没有那么乐观，全资一手，就是需要认真对待，用三个月去断断续续思考一笔十几万的支出，反而时间还短了呢。

并且这笔钱支出以后，10、20 年，并没有使用它的计划。

多一点耐心。

晚上下班回家商量以后，家里领导不同意合资买入股票，理由是「不能和人牵扯经济」，我觉得有道理。

即使是亲人，在涉及到金钱的时候，也还是需要谨慎谨慎再谨慎的。

所以，大概率需要自己买入一手。

今天突然想到，茅台的股价如果上涨要有需求呀。现在的经济状态，哪还有什么需求啊，这应该就是股价跌的原因吧 ...

如果它的股价的大环境绑定，那就是买大环境喽？前途迷茫。

站在公司的角度讲，确实是一种垄断企业，护城河很深，商业模式舒服 ... 挺好。

继续思考。

既然海外投资无法投了，那就算了。也不是非买不可，买出去的毕竟还有风险。

十月一回老家商量下，合资买一手茅台，拿它 10 年。

如果愿意合资购买则一起买，不愿意买，我就全资买：

• 合资买：我会出 4.5 万 或 6.5 万左右，还会剩余一些钱，这些钱也可以慢慢找机会买入 Anthropic 股票，或者拉平其他持仓。
• 全资买：我会出大概 13 万左右，那意味着两年内，不能再买任何股票 ... 茅台这一手太重了。

我需要为「全面崩盘」考虑，如果全面崩了，我手上的股票不卖，我的生活会面临什么。

我来做一个最坏打算，看我能否承受。

1. 失业，无任何收入了，并且两年内找不到工作；
2. 手上现金存款 + 基金赔 50%（这也太恐怖了...），陆续取出来贴补家用；

合资买，可以扛两年。全资买，可以扛一年半。

所以，茅台拆不拆股就等十月一 ...

为啥非得是十月一呢？也没有为啥 ... 就想把做大决策的逻辑放到后面，这样有空档可以多思考。唯一的好处就是十一回家可以见面聊「茅台」的事，毕竟动到钱了 ... 押大押小，买好离手，10 年后开盘。

茅台前段时间的股东大会，表示不拆股了。

但现在股价好像合适，121500 一手，好贵呀，买不起。

等。

等茅台拆股。

如果不拆，等到十月一回老家，和家里商量共同买一手。

如果三个人合作，那就是每人 4 万多一些，如果两个人合作就是每人 6 万多一些。

风险就是合作的人，能否拿很久很久 ...

看了一眼账户，居然收到了「股息」... 所以，晚上买入一些 Google 吧。

可能接下来，两年，五年，十年，都不能有动作了。不过，我无所谓，五年没动作，我也能接受。

我本来也是极少调仓，这回就可以真正的死心等着了。

另外，标普 500 也不能买入了。

至于沪深 300、中证 500 这种，我还没太大兴趣，因为不知道会面临什么。

以后，好像就只能攒攒钱买买茅台了，希望茅台拆股。

昨晚的调仓终于结束了，好像打了场大仗，这是持股以来，第一次这么大的调整，软件已经卸载了。等待下一个季度，然后再做下一个决策。

此次调整的底层逻辑是：

1. 苦生意不要投，不要买。我认为我理解了一些「商业模式」（刘强东，看上去是个好老板，好大哥，但京东的生意就是苦生意，所以只能绕开。）
2. 直面沉默成本。有一些不必要的股票【阿里、美团、京东】直接割舍。

段永平提到的「泡泡玛特」。我看了一些资料，李翔采访王宁的书，我也读了读。我能感觉到我对企业的思考，还是不够深入，但我觉得「精神类需求」是存在的，所以跟了一手泡泡玛特。

以上是一些思考，但不确定是「头脑一热」还是「真正理解」。

既然思考慢，那就不急着做决定，先买一手，继续观察，继续买入，反正我傻，我可以拿很久很久。

这次调仓，大概涉及到 7 万人民币。

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今天听张小珺对谈何小鹏，何小鹏公司在 2025 年 3 月左右把组织架构改了，把技术方向也变了 ... 小几十亿就这样没了。

唉 ... 真有勇气啊。

如果是一个职业的 CEO，恐怕不敢这样做吧。也就只有真心希望公司好，希望公司能长足发展的创始人，才敢下这么重的注。

昨晚拼多多暴跌，我把阿里巴巴直接清仓了，清仓的阿里，全都买入了拼多多。

和之前规划的一样，最后一笔钱买入了「谷歌」，其实是昨晚买谷歌的钱，分了一股给到了拼多多（尴尬，这个操作是没预计到的，原因在于不知道富途能否让我继续买入）。

手上还有 3000 多人民币，已经换成美金了，晚上看情况，拼多多暴跌继续拼多多。

继续思考腾讯 ADR 是否需要处理一下。

截止到昨晚，我的股票持仓占比如下，前三大重仓股：
腾讯 34.07%
伯克希尔 19.80%
拼多多 16.87%

不知道这波限制会出现什么意外情况。先拿着吧，拿的最久的是京东，拿了 8 年。不知道哪家股票，可以超过这个时间。

发现一个秘密，居然可以反推出我整体的资金 ... 我就把后面的一些标志性的股票去掉了。

【华盛通】截止到目前，亏损是三万五千块钱。

【富途牛牛】截止到目前，盈利是一万八千块钱。

合计是亏损 一万七千 块钱。

昨晚【华盛通】买入了一些「谷歌-C」，然后留下了些钱，等着今天买入泡泡玛特，早上买入成功。

还剩余一些港币，转成美金，晚上买入「谷歌-C」。

昨天晚上看富途还是不可以【港币兑换美金】，因为我昨天把美团、京东都清空了，好像要 T+2 才可以兑换？再等等吧。富途已经出现【更新信息】的菜单了，不知道什么时候限制买入。

如果限制买入了，就把钱提取到香港银行卡，换到【华盛通】再买一些。

【思考】

腾讯 ADR 可以选择买出，然后拉低拼多多。等可以兑换美金了，看看富途是否还能允许操作？

上午想买泡泡玛特，仓位挂低了，没买进去。这个错误以后别犯了，不差这几十、几百块钱的股票价格，买进去，就老老实实拿着就行。

明天继续买一下，要抓紧买入，别等真限制不允许交易了，就尴尬了。

晚上买入了「谷歌」，大概花费 1000 美金左右。

我计划每年只能买入一支股票，今天就买入了两支股票了，这是今年第一次处理股票的事。

不过，这也不算违规，因为都属于调仓，调仓不算买入新股票。

因为今天卖出了剩余的「美团、京东」，需要等到 T+1 才能继续交易，所以，明天会收到款，然后明天处理「富途」的股票账户。

明天的大概逻辑是：

1. 【华盛通】买入一手泡泡玛特，留下 100 港币，然后剩余钱都转成美金，晚上继续买入谷歌。
2. 【富途】确认美团和京东的港币可以兑换，并且可以买入美股股票，把所有资金都用来拉低拼多多。
3. 思考是否卖出腾讯 ADR，然后买入拼多多。因为 ADR 好像比较贵，我已经有港股的腾讯了，不差 ADR 这点钱了。

股票不让交易了，我用华盛通还是交易成功了 ... 很奇怪，难道它没遵守么？

华盛通

调整仓位，卖出了阿里巴巴，又赔 8600 块，晚上看看账户里有几个钱，然后买入谷歌。

富途牛牛

调整仓位：上午把剩余的美团、京东都出手了，然后晚上补仓一下拼多多。

富途里谷歌就那 0.1 吧。

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关于这次的规则调整，后面也不知道如何发展呢，所以现在的股票最好是大块交易，后面如果真转出到其他券商，也是方便的。

富途牛牛和长桥等券商，被没收非法所得，限 2 年内，所有账户都停止买卖。这 2 年内，只允许卖，不允许买。
可我刚刚卖了阿里，还没来的及买入泡泡玛特呢 ... 就差一天，天意。

对于这事，我需要做一个决策。只给我留下 2 年时间。对于我来说，2 年时间太短，都不够我验证一支股票的。

如果卖出的话，需要小批资金转回国内，然后看看是买基金还是怎样，这又是个选择问题。或者把钱转回来以后，可以买些茅台。

一直拿着呆着呗。

A 股里，好像就只有茅台可以拿的住。

人总会犯错，怎么可能会有不出错的人呢？

即使是「段永平」也在股市上吃过亏。巴菲特也吃过亏。

所以，我不能太谨慎，只要底线保护好，我就没啥问题（性格使然）。

这个底线指的是「不借钱炒股、有闲钱过日子、不在这事焦虑」。

不借钱炒股

这是很多投资大佬都提过的话题。所以，这是一条铁律，即使我认为明天股市必涨，也不能借钱。有多少钱就买入多少钱，有多大腚就穿多大裤衩。

对于这事我其实自己玩过几次，我预计过两次股市，我认为在我收到的信息里，明天一定大涨，而且必涨。

我是真的那样认为的，我觉得我一定是对的。

但我不会投入钱，我就观察，纯观察。等到开盘，我去验证我预测的对不对。

可能是老天爷眷顾我，一次都没对过 …

这里面还有一个人性的细节，就是「赌徒心理」。

如果我预测对了，我会收到非常高的收益。再预测对，再收到非常高的收益。这个逻辑产生的问题是：我一定会错一次，但不知道是哪一次，错了就坏了。

贪心是无止境的。

类似于巴菲特在大学演讲说过的一样，有一把「百分之一」死亡概率的手枪，给你多少钱，你愿意对着自己开一枪？

他的回答是「不参与这个游戏」，给多少钱都不行。

失去一次，就是失去所有。

有闲钱过日子

就像前两年股灾一样，我账户平均跌幅 50%，但这并没有影响到我的生活。

那个时候的我，很傻很天真。我认为我一定会慢慢变富，现在我也这样认为，但我会调整一些策略。

手上我会留下大概一年到两年的资金。即使外界环境不好，再加上失业。也要能保证自己至少有一年的资金用来生活，这样可以最大限度的保护自己。

如果资金不能保证两年，那就去攒钱，直到可以满足为止。

对，我应该保持这个「两年生活」的资金护城河。

除了这两年的资金不允许投资以外，手上的闲钱大部分都可以用来改善生活和投资。

投资也是一种生活，至少它也是一种生活态度。

不在这事焦虑

我发现我对这事焦虑了。我怕我上不去车。AI 来了，市场变了。

巴菲特握着大量现金，就不动手。

李录也调整了一下资金。

段永平卖出了苹果，也做了不小的投资动作。

我发现了这些相同的动作以后，我也想有些动作，但我不能急。

我知道自己想挣钱，我知道自己贪心，我知道自己思考深度不够。

所以，我不急着做动作，不频繁做动作，多思考，多写作。

我限制自己一年只能买入一支股票；

我限制自己股票账户里最多 10 支股票；

我限制自己操作股票的时间，一年仅有几次，最多四次吧（以上三位大佬持仓公布一个月后）。

他们调整以后，我思考一个月，我再做调整。

虽然慢，但一步一个脚印，我觉得可以过的越来越好，慢慢变富。

关注三个人的投资【李录、段永平、伯克希尔】

2026 年一季度的持仓已经出来了。伯克希尔加仓了谷歌，段永平也加仓了一些谷歌。

我也想清仓阿里巴巴，我觉得他家的生意太苦了。大模型这种重投入，也不一定能跑出来。

七月中旬（见到段永平和巴菲特持仓以后） - 准备操作

华盛通

港股：小米和阿里巴巴卖出，赔 5600 港币。

买入一手 泡泡玛特。

美股：阿里巴巴卖出，换成 谷歌 和 拼多多，拉低一下拼多多的持仓。

富途牛牛

把华盛通的资金转回富途牛牛，先看看是否需要手续费，如果不需要，就转回去。

考虑阿里和腾讯的补仓，阿里巴巴是否需要赌一下。

2025-2026 继续定投伯克希尔，直到找到下一个投资标地。

伯克希尔是求稳。比较公司太大了，对于巴菲特和接班人来说，不太容易找到好的投资标地了。

卖出了滴滴，损失 400 多美金，开始建仓苹果。

核心逻辑：滴滴 10、20 年以后，肯定不在了。

苹果开始建仓的逻辑：巴菲特和段永平都买入了苹果很多股票，抄作业就可以。因为他们短时间内不会卖出。

最近半个月一直考虑的是（时间成本），这是一个不能忽视的必要因素。

滴滴的时间成本太高了。